央行再次重申穩(wěn)健貨幣政策

選稿人員：郭紅麗   |   發(fā)布日期：2019/2/22 13:53:41   |   瀏覽次數(shù): 1242

　  今年以來，央行多次強調，穩(wěn)健的貨幣政策立場沒有改變。2月21日，央行在《2018年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)中指出，下一步要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，在總量適度的同時，還要適當運用結構性貨幣政策工具發(fā)揮定向滴灌功能，優(yōu)化流動性的投向和結構，促進結構性調整和改革。

　　對于如何理解“穩(wěn)健的貨幣政策”，央行在《報告》中給出了答案。央行明確指出，“穩(wěn)健”強調了貨幣政策應始終堅持穩(wěn)中求進的總基調，面對復雜嚴峻的內外部環(huán)境，貨幣政策要松緊適度，增強前瞻性、靈活性、針對性，強化逆周期調節(jié)，同時把握好宏觀調控的度，保持貨幣條件與經濟平穩(wěn)增長及物價穩(wěn)定的要求相匹配，既不能多，也不能少。

　　央行表示，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并不意味著貨幣條件維持不變，而是要根據(jù)形勢發(fā)展變化動態(tài)優(yōu)化和逆周期調節(jié)，適度熨平經濟的周期波動，在上行期防止經濟過熱和通貨膨脹，在下行期對抗經濟衰退和通貨緊縮。穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，既要防止貨幣條件過緊引發(fā)風險，也要防止大水漫灌加劇扭曲和繼續(xù)累積風險，其核心是服務好實體經濟。同時，要平衡好總量和結構之間的關系，創(chuàng)新貨幣政策工具，發(fā)揮“幾家抬”的政策合力，從供需兩端共同夯實疏通貨幣政策傳導的微觀基礎。協(xié)調好本外幣政策，處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡。

　　在具體的指標衡量上，央行指出，“穩(wěn)健的貨幣政策”代表著，從數(shù)量上看，廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模增速應與名義GDP增速大體匹配;從價格上看，利率水平應符合保持經濟在潛在產出水平的要求。在總量適度的同時，還要適當運用結構性貨幣政策工具發(fā)揮定向滴灌功能，優(yōu)化流動性的投向和結構，促進結構性調整和改革。

　　今年1月15日，央行披露2018年信貸數(shù)據(jù)，2018年全年新增信貸規(guī)模為16.17萬億元，較2017年多增2.64萬億元。對此，在1月15日國務院新聞辦發(fā)布會上，央行副行長朱鶴新表示，2018年尤其是四季度以來，央行積極采取一系列措施，緩解銀行信貸供給存在的約束，疏通貨幣政策傳導機制。

　　恒豐銀行戰(zhàn)略研究部研究員王麗娟在接受北京商報記者采訪時指出，信貸數(shù)據(jù)的大幅增長與央行等監(jiān)管部門的政策引導有很大關系。2018年，央行先后四次定向降準，為金融機構提供了合理充裕的流動性，也增強了金融機構的信貸投放能力。

　　此外，2月15日，央行公布的信貸數(shù)據(jù)顯示，2019年1月新增人民幣貸款3.23萬億元，創(chuàng)歷史新高。在此背景下，市場上關于貨幣政策放松的傳聞漸起。對此，央行貨幣政策司司長孫國峰認為，總體看，1月貸款同比多增，主要是由于宏觀調控加大逆周期調節(jié)力度、貨幣政策傳導出現(xiàn)邊際改善和一些季節(jié)性因素的影響。

　　隨著一系列金融支持實體經濟政策的落地，企業(yè)融資成本已經出現(xiàn)明顯下行。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月，企業(yè)貸款加權平均利率已連續(xù)4個月下降，累計下降0.25個百分點，其中，微型企業(yè)貸款利率已連續(xù)5個月下降，累計下降0.39個百分點。

　　2月20日，國務院總理李克強在國務院常務會議上也重申，穩(wěn)健的貨幣政策沒有變，也不會變，堅決不搞“大水漫灌”。他要求，相關金融機構要齊心協(xié)力，讓更多貸款更便捷流向實體經濟和中小微企業(yè)，特別是要向中長期貸款方向加大力度。

　　對于2018年的貨幣政策實施情況，《報告》認為，貨幣政策調控較好把握了支持實體經濟和兼顧內外部均衡之間的平衡，在不搞“大水漫灌”的同時更好地服務實體經濟，促進國民經濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。

  來源：北京商報